立盟策略研发费占比超22% 德展健康以“资本+技术”双轮驱动穿越行业周期

4月25日，德展健康(000813)披露2025年年报，报告期，公司实现营业收入3.97亿元。在当前复杂的行业变革期，公司坚持稳中求进，不仅守住了3.97亿元的营收基本盘，更迎来了经营质效的“关键拐点”——经营活动产生的现金流量净额强势回正，达472.25万元。这标志着公司主营业务“造血”能力已实质性恢复，为后续轻装上阵、蓄力新业务突破筑牢了坚实的资金底盘。

资料显示，德展健康主营药品的研发、生产与销售，其核心壁垒在于全资子公司嘉林药业所打造的心脑血管一线用药矩阵——凭借国内首个通过一致性评价的“阿乐”（阿托伐他汀钙片）及同类首仿“尼乐”（氨氯地平阿托伐他汀钙片）等强势品种稳居市场前沿；与此同时，公司正积极打破单一业务边界，在向抗病毒等多元化制药拓展的同时，加速跨界布局重组Ⅲ型胶原蛋白、心理康复医院及医康养综合体等“生物多肽+大健康”新兴赛道。

报告期内，德展健康“药品+大健康”的业务组成高效落地：药品板块借集采东风推动核心品种“尼乐”市场份额持续扩容，并引入磷酸奥司他韦胶囊、吲哚布芬片等新品深挖业绩潜力；医疗大健康板块步入实质收获期，武汉维力康心理康复医院取得医保定点资质，累计收治患者超400人，完成从“0”到“1”的体系搭建。与此同时，重组Ⅲ型胶原蛋白突破破皮级工艺实现量产，为抢滩医美及创伤修复市场筑牢根基；海南德澄国际医康养综合体建设稳步推进，主体基本封顶，并与央企子公司宝石花医药达成战略合作，为项目高端运营锁定了强力资源支撑。

科研是德展健康最核心的竞争力。报告期内，公司持续加码科研创新，研发投入同比大增14.92%至8987.20万元，研发投入占营业收入比重为22.65%，较上年增长5.89个百分点，通过设立院士专家工作站、科创中心及深化校企“产学研用”融合，全面夯实技术底座。在此驱动下，其核心创新管线迎来爆发式突破：一类创新药WYY项目在完成全部实验室研发后，正式启动急性缺血性脑卒中适应症的中美双报；减重热门靶点在研药司美格鲁肽完成100L规模工艺放大，正稳步推进天津武清基地的车间改造；“胶原蛋白”赛道再攀高峰，重组Ⅲ型、ⅩⅦ型人源化胶原蛋白不仅完成技术转移，更将产能扩至1000L规模并跃升至破皮级工艺；同时，参股公司东方略的重磅产品VGX-3100Ⅲ期临床入组圆满收官，而ZT升级创新药、大麻二酚（CBD）原料药车间建设及美国FDA的DMF备案亦同步高效落地，彰显出强劲的全链条研发转化实力。

德展健康在年报中表示，2026年公司将锚定高质量发展主线，统筹推进四大核心任务，首先，要谋定“十五五”战略规划以明晰中长期发展路径；其次，夯实多元营销格局以稳固“阿乐”基本盘、借集采做大“尼乐”并加速新品渗透；同时，提速重点研发管线以冲刺WYY项目IND申报、司美格鲁肽试产、CBD原料药投产及VGX-3100揭盲等关键里程碑；最后，落子医疗康养布局以拓展心理细分门诊并稳步推进海南医康养综合体建设，全面激活“药品+医疗+健康”的协同成长新动能。（秦声）

长宏网提示：文章来自网络，不代表本站观点。